Там за океаном...

Вот и подошел очередной период анализа нашей торговой деятельности на заокеанских биржах, а точнее анализа состояния нашего портфеля. В принципе, глядя на картинку все достаточно ясно. Кризисная ситуация преодолела острую фазу, и сейчас состояние дел на Американских рынках можно охарактеризовать как "стабильно плохое". Конечно, хвастаться увеличением счета еще на 2% пока не приходит в голову.
Корпоративных новостей из финансово-банковского сектора, прямо скажем сейчас немного - только что о сокращении кадров, да перспективах списания еще десятка - другого миллиардов долларов. Рынки уже все это давно отыграли, переварили, попаниковали, подепрессировали, распродались, разорились ( как BSC) и вообще - думаю со временем этот период будет приводиться историками в одном ряду с великой депрессией и крахом доткомов.
Рост будет, хочу я вам сказать, обязательно будет. Причина проста. После всех этих многомиллиардных списаний в конце прошлого года, начале этого ЛЮБОЙ КОРПОРАТИВНЫЙ ОТЧЕТ - даже с убытками, но меньшими будет просто как манна небесная. Но все равно - пока есть время посмотреть со стороны и не спешить открывать позиции. Хотя сейчас достаточно удобное время именно для формирования портфеля. Но определенный запас психологической устойчивости еще иметь нужно.

Мы вступаем в летний период - период отнюдь не самой высокой активности на биржах. Поэтому предлагаю просто смотреть и наблюдать. И заходите почаще в гости.

В. Карасенко.

В чем смысл бессмысленной работы...

Признаюсь, в последнее время я стал довольно частым участником дискуссий по вопросам маркетинга и управления предприятием. И в связи с этим, у меня сформировалось некоторое видение тенденций в Российском бизнесе, и в этих направлениях в целом.

Как известно, многие компании и их непосредственные руководители очень сильно ударились в концепции “эффективного управления” и “бизнес - лидерства”. В настоящий момент в системе менеджерского образования идет слепое копирование Американского опыта, причем самой эфемерной части системы образования, которая говоря простыми словами – НИЧЕМУ НЕ УЧИТ. В тренинги по “эффективному продвижению”, “самореализации”, “психологии успеха и прочие сигмы руководства” вкладываются огромные бюджеты, а с противоположного берега существует целая индустрия, которая построила на этой потребности в самореализации хороший бизнес – начиная от выпуска книг и проведения тренингов, и заканчивая таким культовым способом слива корпоративных капиталов как “консалтинг”.
Увы, но уход от практической реальности идет все быстрее и быстрее. Плоды этих лидерских концепций, по большому счету, мы сейчас можем видеть в ситуации в Американской экономике – так как пузырь, который раздувался лишь с целью увеличения оборотных капиталов и повышения акционерной стоимости ( для получения хороших опционных бонусов бизнес - лидерами) рано или поздно должен был сдуться. Но самое страшное – никто не хочет осознавать реальность и сейчас.

А что же есть на самом деле? А на самом деле есть то, что вся эта система…нет, не подумайте – не ерунда и полная чушь, как может быть кому-то показалась я имел в виду в своем введении – ЭТА СИСТЕМА в 95% случаев просто НЕ НУЖНА.
Давайте, как обычно, рассматривать примеры. Есть ряд легендарных личностей в маркетинге – например “гуру всех времен и народов Джек Уэлч”. Его работа по созданию модели бизнес - структуры в General Electric в нынешней системе обучения менеджменту и маркетингу берется как эталон. Все эти концепции обсуждаются как самые успешные, исходя из них строятся и проводятся тренинги, да и бизнес многие структуры пытаются строить по какой нибудь “эффективной модели”.
Ну вроде бы не к чему придраться – корпорация развивается, акционерная стоимость за время его работы выросла в разы – разве не объективный показатель? Не побоюсь дать ответ – НЕ ПОКАЗАТЕЛЬ ВООБЩЕ. И не только в отношении УЭЛЧА и GE. А в отношении многих других предприятий тоже.
ПОТОМУ ЧТО ПРИ ПРОЧИХ РАВНЫХ УСЛОВИЯХ, НИКАКИЕ БИЗНЕС КОНЦЕПЦИИ НЕ ПОЗВОЛИЛИ БЫ ПОДНЯТЬ GE до тех высот, где компания находится сейчас, без КАЧЕСТВЕННОЙ ПРОДУКЦИИ! Есть компания Kodak – которая является безусловным лидером на мировом рынке фотопродукции – потому что у компании есть ЛУЧШАЯ ПРОДУКЦИЯ В СВОЕЙ ОТРАСЛИ (ну конечно – комплект бизнес - лидеров в головном офисе прилагается, как же без них). Корпорация XEROX – является лидером на рынке копировальной и печатной техники только потому, что она выпускает ЛУЧШУЮ ПЕЧАТНУЮ И КОПИРОВАЛЬНУЮ ТЕХНИКУ! И никак иначе друзья мои – и ИМЕННО ЭТО ОСНОВА УСПЕХА, а не эфемерные концепции бизнес- лидерства.
Кстати, в свою очередь можно напомнить о такой корпорации как POLAROID, которая сначала, образно говоря, скатилась в яму, а при появлении цифровой фотографии просто канула в лету. Преимущество мгновенного получения фотографии сразу после съемки были нивелированы такими, как низкое качество этой съемки, дороговизна расходных материалов и собственно себестоимости фотографии, недолговечность фотографии, громоздкость фотоаппарата. Ну а с появлением качественного цифрового фото POLAROID просто стал не нужен. И УВЕРЯЮ ВАС, НИКАКИЕ, САМЫЕ ЭФФЕКТИВНЫЕ МОДЕЛИ УПРАВЛЕНИЯ БЫ ЕГО НЕ СПАСЛИ!
И именно продукция GE сделала Уэлча тем, кем он стал, а не он сделал корпорацию такой, какая она есть. И поверьте, в своей работе, это очень важно – отделять зерна от плевел и не заниматься самоуспокоением и уходом от реальности, особенно если организация не крупная и средств не так много – подумайте, перед тем, как вбухать эти деньги в какой-нибудь корпоративный тренинг.

Я все больше и больше прихожу к банальному выводу, что рецепт достижения успеха обалденно прост. Первое – это выбор занятия по душе, а второе – для того чтобы достичь успеха нужно просто взять свой плуг, и пахать свое поле. И ЭТО ВСЕ! Все остальное – индустрия развлечений.

P.S. Кстати, небольшая задачка на засыпку – больше касается области продаж. Допустим, в одном городе В есть 2 примерно одинаковые компании, продающих кондиционеры. Внешне они абсолютно равны, условия бизнеса одинаковые для всех, но вот руководство одной из компаний решает повысить свою эффективность – начинает оптимизировать структуру, проводить тренинги для персонала, активно читает нетленные труды Гуру, а вторая компания просто ежедневно, рутинно работает. Как вы думаете – в какой компании клиент закажет и купит кондиционер?

Правильный ответ: купит он его в той компании – КОТОРАЯ ДАСТ САМУЮ БОЛЬШУЮ СКИДКУ. И давайте не забывать, что мы в России, и черезчур навязчивый, шаблонный сервис клиента может попросту отпугнуть.

Вот такие мысли меня нынче посещают.
В. Карасенко.

Низкий Майский старт...

Привет всем моим финансово инвестиционным друзьям! (Ежели таковые сюда еще заглядывают -:)...

Каюсь, в последнее время был тут исключительно наскоками, и то, с целью информер с котировками посмотреть. Но я никуда не исчезал, просто 2 месяца все мое сознание внимание и время занимала моя новорожденная дочь Екатерина. А что, господа, не все же деньгами ворочать - нужно и пеленки постирать, когда-то и с кричащим ребенком ночью на руках побегать - кое в чем, признаюсь - полезно, помогает сопоставить истинные и ложные ценности в нашей бренной жизни.

Ну да ладно. Екатерина достаточно быстро и органично в мою систему ценностей вписалась, уклад жизни почти устоялся, поэтому возвращаемся к нашим насущным делам. Все это время у меня был небольшой портфель, состоящий на 90% из акций Газпрома, и на 10% из акций Сбербанка. портфель был тоже своего рода "страховочный" , так как активную деятельность я не вел, и бумаги выбрал максимально надежные.

И вот я этот портфель продал и вышел в наличность. Прирос он конечно достаточно сильно, особенно в период с 7 по 16 мая, поэтому прибыль зафиксирована неплохая в общем-то. Немного поделюсь причинами, почему я это сделал.

В моих писаниях, вы достаточно часто могли встречать утверждения про то, что ВНЕШНИЕ отрицательные факторы могут опосредованно влиять на компанию и цену ее акций, но такие факторы не могут быть долговременными. Если на Американском рынке рецессия идет полным ходом, и продлится она ( а точнее ее последствия) еще долгое время - то мы это прекрасно можем видеть как на показателях индекса в целом, так и на нашем модельном портфеле в частности. Российский же фондовый рынок, падавший зимой по инерции, все прекрасно отыграл на внутреннем позитиве и политической стабильности, и устремился к новым рекордам. Причем по биржевым понятиям в достаточно короткий срок. Это еще раз доказывает теорию, что если фундаментальных ВНУТРЕННИХ экономических причин для падения нет, то это всего лишь колебания.

Но то же самое можно сказать и в отношении ОТСУТСТВИЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ВНУТРЕННИХ ПРИЧИН ДЛЯ РОСТА, который мы наблюдаем в последнюю неделю. Так как кто бы что ни говорил, этот рост опять же обоснован не экономикой, а политикой. И хотя успех коммерческой деятельности в нашем государстве порой зависит от политической лояльности, все таки для такого масштабного роста причин я не вижу. Да, произошла условная смена власти, да фактически ничего не поменялось, только еще 2 недели назад в государстве было одно "первое лицо", а в последние 10 дней появился буквально журналистский штамп "первые лица государства". Конечно, были произнесены некоторые обнадеживающие высказывания о поддержке малого бизнеса, снижение налога для нефтедобывающих компаний, ну и во всем остальном поддерживается положительный политический фон, да еще и цены на нефть бьют все разумные рекорды...

НО...НИКАКИХ ВНУТРЕННИХ ФАКТОРОВ ДЛЯ ТАКОГО ФЕНОМЕНАЛЬНОГО РОСТА НА НАШЕМ РЫНКЕ И В БИЗНЕСЕ ОСНОВНОЙ МАССЫ КОМПАНИЙ ЭМИТЕНТОВ НЕ БЫЛО!!! Они за неделю не достигли ничего сверхмасштабного, просто растут на политическом позитиве. И как и в отношении падения, рост этот так же является колебанием.

Я считаю, что рынок наш достаточно серьезно перекуплен. Вполне допускаю, что еще некоторый подъем до 2500 по РТС будет, но лично сам нисколько не сомневаюсь в предстоящей коррекции - возможно весьма объемной, тем более летнего падения рынка традиционно избежать еще не удавалось. Поэтому, вернувшись к активной деятельности после некоторой передышки, первое что я сделал - зафиксировал прибыль.

Возможно, я сделал это не на самых максимумах. Но нынешние цены - не для покупки, а для продажи.

Дальше будем смотреть, так сказать - "вливаться". И естественно - это исключительно мое личное мнение, ни в коем случае не являющееся призывом к действию.

Рад был снова увидеться. В. Карасенко

Апрель 2008 - итоги работы.

состояние счета	изменение за месяц	ИТОГО
418000 руб.	0%	418000 рублей.
428500 руб.	+2,5%	428500 рублей.
1 января: 479000 рублей.	+12%	479000 рублей.
1 февраля: 442000 рублей	-7.8%	442000 рублей
1 марта: 484000 рублей.	+9.5%	484000 рублей.
1 апреля: 464000 рублей.	- 4%	464000 рублей.
1 мая: 473000 рублей.	+2%	473000 рублей.

Итак, результаты работы можно рассмотреть с двух сторон. С одной стороны - как результаты работы исключительно в апреле, с другой стороны - как некоторые предварительные результаты начала 2008 года.

Если оттакливаться от результатов за месяц - то все вполне неплохо. Мне удалось достаточно ровно пройти все весенние передряги и достаточно удачно перегруппировать портфель. До этого в портфеле были активы, которые я держал более 3-х лет, на волне кризиса в марте я провел перегруппировку активов - как показывает текущее положение дел - вполне удачно. Старые бумаги на данный момент давали бы снижение стоимости портфеля на 11 - 12% с начала года. Поэтому от своей основной концепции - снижения риска и минимизации потерь я не отошел, что и радует.

Насчет нашего "светлого будущего" - ну тут трудно зарекаться и что либо планировать. Есть только несколько важных моментов, которые стоит подчеркнуть:

1) Наши трейдеры в своих действиях традиционно отталкиваются от того, что происходит за океаном, а не от текущего состояния российской экономики. Но на фоне некоторых очевидных признаков оздоровления экономики США (по очень важным макроэкономическим показателям цифры достаточно обнадеживающие - да и списаний уже было столько, что терять просто больше нечего) нашему рынку есть куда отталкиваться. Некоторые бумаги просто глобально недооценены, так как кто бы что не говорил, я остаюсь при своем мнении - НИ ОДНОЙ ВНУТРЕННЕЙ ПРИЧИНЫ В НАШЕЙ ЭКОНОМИКЕ НЕ БЫЛО, для такого обвала в феврале-мае. Поэтому предпосылок для роста сейчас на нашем рынке гораздо больше.

2) Новый президент, "новый-старый" премьер министр. Тут думаю все понятно, и повторяться на эту тему просто не стоит. Судьба крупных предприятий, столпов нашей экономики зачастую зависит не от каких-то рыночных факторов - а от "воли всевышнего". Но есть предпосылки к тому, что Медведев будет достаточно лоялен к бизнесу и несколько ослабит давление. Это не от широкой души - просто события последних лет сильно ударили как по имиджу России, так и по взаимоотношениям с окружающим миром. Как следствие - весьма проглядывается перспектива снова оказаться за занавесом - чего допускать никак нельзя. Поэтому определенные положительные надежды с этим на данный момент вполне можно связывать

3) И самое главное - и рынки в общем, и некоторые бумаги в отдельности просто очень долго падали. И цены на них сейчас привлекательны по всем параметрам, так как падение отыграло уже, на мой взгляд и рецессию в США, и кризис ликвидности, и замеделние роста экономики США и все остальное. На многие акции сейчас просто напросто очень привлекательная цена. И держится она, пока иностранные инвесторы продолжают занимать некоторую выжидательную позицию и не возвращаются в полном объеме на наш рынок. Но все негативные события отходят в сторону, политика постепенно отходит на второй план и я думаю, скоро на фондовом рынке РФ начнутся достаточно крупные покупки.

Но опять же - мы можем только предполагать. И ни в коем случае не стоит воспринимать мои рассуждения как руководство к действию.

Всем удачи и хороших майских праздников.

В. Карасенко.